취재후기
(288회)주가연계증권(ELS)의 배신
(288회)주가연계증권(ELS)의 배신
서울경제신문 증권부 강광우 기자 pressk@sed.co.kr
깜깜이 ELS 투자의 첫 번째 길잡이를 자처하며
한 커플이 한 방으로 들어간 상황을 축구해설위원 차범근 씨와 개그맨 정성호 씨가 해설한다. 여자는 자기가 그린 선만 넘어오지 않는다면 결혼해주겠다고 얘기한다. 차 해설위원은 이 같은 상황이 주가가 떨어져도 정해진 한계선까지 내려오지 않는다면 약속된 수익을 받을 수 있는 주가연계증권(ELS)과 일맥상통한다고 설명한다. 그리고 덧붙이는 말은 “참 쉽죠”
최근 한 증권사가 ELS를 재미있고 쉽게 소개한 TV광고다. ELS의 실체를 알고 나면 참 무서운 광고다. ELS는 쉽지 않다. ELS는 기본적으로 옵션에 투자하는 파생상품이다. 국내 대부분의 증권사는 ELS의 구조를 자체적으로 설계하지 못한다. 옵션을 통해 위험을 줄이는 헤지를 해야 하는데 그 구조가 복잡해 외국계 증권사가 설계한 것을 돈을 주고 사용한다. 투자의 기본은 자신이 가장 잘 알고 있는 것에 투자해야 한다는 것인데, 증권사는 자신들도 구조를 모르고 중위험•중수익 상품이라며 ELS를 70조원이나 넘게 팔았다.
ELS는 투자자들을 배신했다. 아니, 정확히는 증권사들이 실적을 위해 또 한번의 실수를 하고 있는 것이다. 파생상품 관련 전현직 전문가들에게 ELS에 대해 물었더니 ‘야바위’라고 했다. 수많은 중소기업을 부도나게 했던 개인판 키코(KIKO)라고 했다. ELS를 팔았던 전직 증권사 영업직원은 ‘사기’라고 했다. 특히 종목형 ELS의 경우 그 정도가 심하다. 지수형 ELS는 손해가 발생한 것은 없었지만 수익률이 중수익이라고 하기엔 형편없었다.
문제를 파악했는데 이 실체를 보여줄 방법을 찾기가 어려웠다. 증권사에 ELS의 수익률을 달라고 하면 잘못된 자료를 줬다. 증권사들은 예탁결제원에 자신들이 발행하는 ELS 목록을 직접 올리는데, 증권사들이 준 ELS 자료와 예탁결제원 시스템의 목록은 달랐다. 때마침 금융정보업체 에프앤가이드와 연이 닿아 기준을 세워두고 ELS의 수익률을 파악할 수 있었다.
수익률은 충격이었다. 중위험•중수익 상품이 아니었다. 올해 1월부터 7월까지 만기가 돌아온 ELS 5개 중 1개가 손실이었고 손실액은 1,117억원에 달했다. 사실 중위험이라는 말도 안 되는 단어를 세상에 알린 언론의 잘못도 크다. 많이 위험한 것과 적게 위험한 것의 중간은 도대체 어떤 위험이란 말인가. 수익률 자료를 토대로 ELS와 관련된 일을 하는 현직 직원들과 증권사 고위관계자들, 이전에 ELS 업무를 했던 분들을 만나 운용상의 문제점도 지적할 수 있었다.
종목형 ELS에 대해서는 아직도 더 논의해봐야 한다. 물론 자연스럽게 시장에서 도태되고 있지만 여전히 발행되고 있다. 서울경제신문은 앞으로도 ELS의 이 같은 문제점을 계속해서 지적할 것이다. 적게는 수백만원에서 많게는 수천만원을 ELS에 투자한 사람들은 자기가 맡긴 돈이 어떻게 운용되는 지도 모르고 손해를 봐왔다. 서울경제신문이 깜깜이 ELS 투자의 첫 번째 길잡이가 될 것이다.
이 회차 수상작 2014년 8월
제288회(2014년 8월)에서 상을 받은 작품입니다.
같은 회차의 다른 작품
톱스타 송혜교, 3년간 25억원 세금탈루
후보
취재보도1 부문
CBS
경제매거진M - 단독입수: ‘철피아’ 유착보고서
후보
취재보도1 부문
MBC
한 대에 10억 고속단정 툭하면 고장? … 해군, 불량납품 의혹
후보
취재보도1 부문
MBC
공군 故 김지훈 일병 자살 사건 … 순직 결정까지
후보
취재보도1 부문
채널A
제주지검장 음란행위 혐의 현행범 체포됐다 풀려나
후보
취재보도1 부문
연합뉴스
미국 콜로라도대학 아처헐버트 컬렉션 발굴보도
후보
취재보도2 부문
DJ정부, 대우그룹 기획 해체 김우중 증언집
후보
경제보도부문
조선경제i
한류 다시보기 ... 말잔치인가, 성장동력인가
후보
경제보도부문
파이낸셜뉴스
제2의 윤일병을 구하라>, <병명문화 확 뜯어 고치자
후보
기획보도 신문·통신부문
동아일보
총, 특권, 거짓말: 글로벌 패션의 속살
수상
기획보도 신문·통신부문
한겨레신문
위안부 보고서 55
수상
기획보도 신문·통신부문
아시아경제
눈 앞에 닥친 원전 폐로
수상
기획보도 신문·통신부문
경향신문
국회의원 출판기념회 해부
후보
기획보도 신문·통신부문
머니투데이
의 양질전환 & 리셋> 및 관련 기획시리즈
후보
기획보도 신문·통신부문
서울경제신문사
교육 희망 프로젝트 - 1부 꼴찌를 위한 학교
후보
기획보도 신문·통신부문
한국일보
수학교육대해부 - “수포자의 진실”
후보
기획보도 방송부문
EBS
난개발의 역습, 싱크홀
후보
기획보도 방송부문
JTBC
수학기획 시리즈
후보
기획보도 방송부문
SBS
홍콩으로 간 수상한 100만 달러
후보
기획보도 방송부문
SBS
대구초등학교장 상습 성추행
후보
지역 취재보도부문
대구CBS
사상 최대 규모의 KT&G 면세 담배 밀수 사건
수상
지역취재보도부문
인천일보
어린이 물놀이장, 유해 페인트로 부실공사까지?
후보
지역 취재보도부문
TJB대전방송
박 대통령 허수아비 풍자 광주비엔날레 특별전 ‘세월오월’ 전시 무산 파문
후보
지역 취재보도부문
광주CBS
일산 입양아 사망 변조 사건
후보
지역 취재보도부문
경인일보
공공기관서 신입사원 엽기 성추행 .. 은폐 의혹
후보
지역 취재보도부문
KBS부산
요우커 외면하는 대구
후보
지역 취재보도부문
TBC대구방송
경기도, 남경필지사 가업 밀어주기? … 특혜성 사유서 국토부 제출
후보
지역 취재보도부문
뉴시스
사업부지 내 문화재 발굴비용, 시행사만 부담 … 부도위기 초래
후보
지역 경제보도부문
중부일보
‘한국군 베트남 파병 50주년’ 불편한 진실
후보
지역 기획보도 신문·통신부문
영남일보
슬픈 동물원
후보
지역 기획보도 신문·통신부문
광주일보
인간과 환경
후보
지역 기획보도 신문·통신부문
경남신문
광복특집 ‘백산상회 100년의 기록을 찾아서’
후보
지역 기획보도 방송부문
부산MBC
돌직구40 ‘학교공사 비리보고서 - 그들만의 공생’
후보
지역 기획보도 방송부문
울산MBC
쌀 개방 2014 남도
후보
지역 기획보도 방송부문
전남CBS
시사기획 판 ‘군산 공공의료의 딜레마’
후보
지역 기획보도 방송부문
JTV전주방송
동학농민혁명 120주년 특별기획 ‘녹두꽃, 독립운동으로 피다’
후보
지역 기획보도 방송부문
KBS전주
광복 69주년기획: 공공도서관 ‘독도는 일본땅’ -공공도서관 역사왜곡서적 소장실태-
후보
지역 기획보도 방송부문
춘천CBS
구조 나섰지만... (사진)
후보
전문보도부문
경남신문
X... 표시하는 국회의원
후보
전문보도부문
동아일보
멀티미디어뉴스 ‘그들, 독도에 가다’ 국문판·영문판
후보
전문보도부문
매일경제신문
경찰 · 소방 부실 수색 … 살릴 수 있었다
후보
특별상
OBS
제주지검장 음란행위 혐의 현행범 체포
수상
취재보도1부문
연합뉴스
수학교육 대해부-‘수학 포기자의 진실’
수상
기획보도 방송부문
EBS
광주비엔날레 특별전 ‘세월오월’ 전시 무산 파문
수상
지역취재보도부문
광주CBS